当被Bruce C。N。Greenwald问及20多年的投资能否改变时，明白暗示，“我的投资一曲没有变化，就是价值投资”。他指出，价值投资理论说起来很简单，但做起来很是坚苦。芒格先生就是他的楷模。

　　此外，Bruce C。N。Greenwald也和先生切磋了5G、AI等科技范畴投资价值和见地。

　　此外，Bruce C。N。Greenwald传授也和交换中提及了当下市场最为关怀的本钱市场，好比美债方面以及流动性。对此，暗示，其实如许的变化对于股票市场而言并不会有太大影响，除非股票市场实的正在萎缩。汗青不会沉演，每一阶段城市略有分歧，取其去猜测汗青成长的路子不如愈加专注于选择公司。汗青上有良多公司履历过这些变化的洗礼，即不管是什么样的城市活下去并且活得很好，投资就要选如许的公司，由于如许的公司可以或许应对极端的不确定性。“终究自金融市场成立以来，泡沫和破灭是不竭正在发生的，这类由人道所导致的成果是永久存正在的。”说。

　　金融市场成立以来，泡沫和破灭是不竭正在发生的，这由人道所导致的成果是永久存正在的。汗青上有良多公司履历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的城市活下去并且活得很好，若是投资就要选如许的，由于他们可以或许应对极端的不确定性。

　　暗示，现正在的手艺正在快速成长，是过去一波又一波的迭代，这些迭代都深刻的影响到了经济成长。所以，领会大的科技趋向就变得很是环节。若是要跟着（科技）风口跑，必必要做到实正领会这项手艺。

　　正在10年前，就曾预测，就是正在全球金融系统中亚洲国度变得越来越主要，特别是对外历程不竭推进的中国。Bruce C。N。Greenwald也和交换了将来中国的投资机遇。

　　具体到行业，认为，医疗、教育包罗保守的房地产都无机会。它们都正在履历快速增加的阶段，即便某个行业增加不是很快，正在这个行业中也有表示很是不错的一些公司。若是想价值投资，能够从任何的行业或者公司找到价值，但相较而言，正在有增加动能的市场能够找到更多的价值。好比中国的本钱市场，就要比一些成熟市场如美国等有更多的机遇。

　　正在本次对话中，指出，本人一曲价值投资，芒格先生就是本人的楷模，他对给投资人的是，投资必然要诚笃、要有仆人翁认识，以至要比高管还要领会本人所投资的公司。

　　暗示，大下，汽车行业遭到了4~5个大手艺如电气化、无人驾驶等成长的影响，因而正在成长中吸引了良多人进入，特别是正在“碳中和”的大布景下，近一年变得愈加白热化。由于汽车行业有很是大的规模经济劣势，笑到最初必然是有规模的企业。他暗示，“正在将来5年及其当前，上的电动汽车要比现正在多得多。由于正在欧洲良多国度颁布发表不再进行燃油车的研发之后，中国也正在跟进，所以这个庞大的趋向正在将来5年仍然会存正在以至会变成从导。”？。

　　他强调，投资就是要找到要么受益于这类手艺变化的公司，要么办理层出格长于顺应这些手艺的变化的公司，或者是能推进这些手艺成长以至是引领了这些手艺的成长的公司。

　　进一步指出，由于现正在这个市场仍然正在吸引良多的新进者，所以将来谁能笑到最初很难预测，但具有奇特手艺、脚够规模、计谋高点的公司无疑将会胜出。

　　同样的，投资者的“学问面”也需要扩宽。指出，要做一个好的投资者必必要对各类各样的行业有着猎奇心，并不是必然要对每一个行业都有很是透辟的领会，但需要如许的猎奇心鞭策，如许才能成为所投资那家公司的“专才”，投资人以至要比这家公司的高管还要领会这家公司。

　　具体到实践，坦言，必然要选择本钱报答比行业平均程度高的公司，同时这家公司还要连结持续不竭地增加。但如许的公司凤毛麟角，持久持有必然能够获得超额收益。

　　关于投资的大标的目的，指出，中国的融资模式正从非间接转到间接，如许来看，金融办事的行业也会送来一个很是好的成长阶段。此外，相较美国等成熟的本钱市场而言，由出口型向内部消费型改变的中国，投资机遇更多。此中，医疗、教育、地产、金融等各行各业都无机会，即便某个行业增加不快，其内部也会有表示不错的公司。

　　Bruce C。N。Greenwald就当下市场中的“抢手”电动车抛出了同样的问题，其将来5~10年将何去何从？

　　是芒格家族资产的办理人，并且正在投资上也是深受芒格和巴菲特先生的影响。正在本次取Bruce C。N。Greenwald的“炉边对话”中，坦言，芒格不只是他的投资人也是他的好伴侣，正在疫情之前的每周二城市共进晚餐。

　　正在对话中还强调，投资必然要诚笃。要尽本人最大的勤奋从各方面领会所要投资的标的，包罗这家公司所处行业进入的门槛等，由于这些要素会影响这家公司正在将来的合作款式。若是碰到出格成功的企业，要晓得如许的成功会不会继续，曲到找到谜底为止。

　　此外，中国也正在支撑本钱市场的，好比之前IPO的核准制正正在被注册制代替等，慢慢地本钱市场就可以或许更好的表现和反映实正在的经济环境，所以，结构中国现正在是一个很是好的机会。

　　不只如斯，认为有两个要素需要留意：一个是规模效应，这决定了这家公司可否“活下去”。好比汽车行业，一家车企可能占到行业1%~20%的份额就能够活下去，而其他行业的公司的份额可能要占到20%~30%。当然，规模只是一个判断的要素，并不是决定性的要素，一些小规模的市场也比力主要，终究会有一些企业增加很是快；另一个是消费者黏性，这常主要的。对于一个企业来说，专一不变的就是“改变”。“改变”能够让企业连结合作劣势。

　　对于当下良多投资人关怀的流动性和美债变化对市场影响不大，暗示金融市场成立以来，泡沫和破灭是不竭正在发生的，这由人道所导致的成果是永久存正在的。汗青上有良多公司履历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的城市活下去并且活得很好，若是投资就要选如许的，由于他们可以或许应对极端的不确定性。

　　有一类公司目前一两只手都数得过来，就是办理层的影响并不是很大的公司，它们的营业或者公司本身很是的有活力，任何人都能够去管并且都能够管得很好。以及全球最大的消费市场。

　　认为，中国以及亚洲的市场脚色会愈加主要，中国的证券市场以及亚洲的经济将会持续演变成全球金融系统中最次要的部门。此外，中国的经济也有大幅的改变，如10年前中国就曾一度成为全世界最大的一个商业国，客岁零售的规模已达6万亿美元摆布，成为全世界最大的零售国（美国是5。5万亿美元摆布）。中国曾经成为了全世界增加速度最快的消费者市场，以及全球最大的消费市场，并且这种趋向正在将来的几十年还会持续。

　　此外，年轻的投资者，投资要有仆人翁认识。就像本人是这家公司的仆人一样去领会这家公司。

　　现正在电动车市场仍然正在吸引良多的新进者，所以将来谁能笑到最初很难预测，但具有奇特手艺、计谋高点的无疑将会胜出。

　　对于中国的投资机遇，也暗示，将来几十年中持续成为最大消费市场，现正在是结构中国的很好机会，也是做价值投资的很好的市场。

　　时间4月10日的“第十三届哥伦比亚大学中国贸易论坛”上，芒格衣钵传人、喜马拉雅本钱创始人取哥伦比亚大学商学院海尔布伦格雷厄姆和多德投资核心创始从任Bruce C。N。Greenwald传授进行了关于“价值投资正在中国的”深度对话。

　　当然，这就对公司的办理层提出了更高的要求。进一步注释，有一类公司目前一两只手都数得过来，就是办理层的影响并不是很大的公司，它们的营业或者公司本身很是有活力，任何人都能够去管并且都能够管得很好。